報告預計，隨著國際歐債危機的升級、美債危機初顯、歐美國家多在實行寬松的貨幣政策，同時國內(nèi)通脹已露觸頂跡象，國內(nèi)外因素正迫使我國的貨幣政策漸漸接近“底部”，7月份CPI 再創(chuàng)本輪新高，但并沒有加息，就已證明了這一點。預期今年四季度貨幣政策將出現(xiàn)局部松動，對于樓市的利空影響也會隨之衰減。

　　報告指出，國內(nèi)外經(jīng)驗表明，M1（現(xiàn)金+活期存款）的同比增幅變化，領(lǐng)先于房價同比增幅變化 5-6 個月左右。隨著 M1 同比增幅的回落，房價指數(shù)同比增幅也開始逐步回落，至今年 7月份我國70個大中城市房價指數(shù)同比增幅已降至4.53%，環(huán)比增幅僅有0.09%。

　　報告預計，預期M1增幅將還有可能回落一些，但正在探底過程，一旦貨幣政策有所松動，則會出現(xiàn)反彈。上一輪M1增幅回落周期中，最低值為2008年11月的6.38%。本輪調(diào)整周期，由于國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟情況明顯比2008年下半年樂觀，所以M1增幅的最低值將明顯高于6.38%。預計四季度M1增幅觸底，按此推算，9月或四季度，必將出現(xiàn)房價環(huán)比負增長，其后5個月左右，將出現(xiàn)同比負增長。

　　對于房價何時觸底，報告預計，M1增幅觸底回升后5-6個月左右，也即明年二季度或三季度，房價同比增幅可能觸底， 明年上半年，環(huán)比增幅可能觸底。當然，由于2008年四季度和2009年經(jīng)濟刺激力度過大，導致了現(xiàn)在的高通脹和地方債務壓力，所以即便是未來貨幣政策有所松動，也不可能像上一輪那么寬松，這也就注定本輪M1增幅的筑底、盤整時間較長、反彈節(jié)奏較慢，預期明年下半年才有可能步入緩慢的上行通道。